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“行情总是在绝望中产生，在疯狂中灭亡”，基金业内之所以流传“冠军魔咒”的说法，原因也大抵如此。

尤其今年资本市场一波三折，一些优质赛道有业绩加持也没能逃脱“估值杀”，去年的双料冠军崔宸龙就结结实实遭遇了一次“冠军魔咒”。

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从双冠王到双降

2021年，前海开源公用事业录得收益率119.42%，在748只股票型基金中高居第一；前海开源新经济灵活配置混合A年度收益率109.36%，在2125只同类混合型基金中也是第一名。而两只产品的基金经理都是崔宸龙，崔宸龙也因此成为2021年“双料”冠军。

前海开源公用事业走势

崔宸龙从2020年7月20日才开始担任前海开源基金经理，管理的第一只产品便是前海开源公用事业，自此算起，出道500多天就成为基金双冠王，一时风头无两。

要知道，崔宸龙接手前，前海开源公用事业早已半死不活，规模一度只剩下1300万元，距离清盘仅一线之隔。

崔宸龙接管后，形势立马发生180度大转变，不仅业绩狂飙突进，规模也一路激增，到2021年底，已站上258.16亿元规模，另一只前海开源新经济灵活配置混合A规模也突破了125亿元。

从地狱到天堂，崔宸龙只用了一招：all in 新能源。

然而风水轮流转，进入到2022年，新能源失宠，市场表现甚至被“旧能源”远远超过，崔宸龙管理的基金纷纷遭遇滑铁卢。

截至12月27日，崔宸龙的两只代表性产品前海开源公用事业与前海开源新经济灵活配置混合A年内收益率跌幅分别达30.02%、21.97%，前者甚至跑不过沪深300，在同类中也基本垫底。

此外，崔宸龙管理的其他6只基金（份额不合并计算）至今无一取得正回报，绝大部分跑输同类平均水平。典型的如前海开源沪港深非周期股票A/C，在2年又160天的任期内，回报率均约为-27%，同类为-3.81%。

看来，双冠王的A面和B面同样令人震撼。

有观点认为，崔宸龙实际是靠布局策略取胜，简单来说，就是一人管理多只基金，押注不同赛道，哪只业绩跑在前面就狂推哪只，按哪只情况来编话术搞营销，这方法在信息不透明不发达时期很能做大规模。然而慕名而来的基民们冲进来时几乎都站在了顶峰。

不过，整体来看，崔宸龙对新能源是情有独钟，押注其他赛道并不多。从2022年三季度持仓来看，崔宸龙管理的基金大部分都配置了比亚迪(行情002594,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)、TCL中环(行情002129,诊股)等新能源巨头，涉及新能源车、锂电池、光伏等领域。

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学术大神为何“翻车”？

崔宸龙“翻车”跟其学历背景有极大关系，实际上，崔宸龙是一位学术大神。

崔宸龙是美国西北大学和新加坡南洋理工大学联合培养博士，主攻「材料学」方向。他的研究课题，包括碳材料（石墨烯、碳纳米管等）、纳米材料，应用方面包括电化学、锂电池、选择性催化、自修复涂层等领域，曾以第一作者身份，在Nature Nanotech.、Research等期刊，先后发表论文11篇，被引用超千次。

即便是在学霸辈出、人才济济的基金圈，崔宸龙也是独一档的存在。

强大的学术背景和科研素养，让他有一种从第一性原理出发看问题的习惯。

比如，当被问及为什么看好锂电池，大多数人都围绕政策、市场空间、估值等层面论述，崔宸龙的回答则是：“锂是自然界最轻的金属，因此锂电池性能最好。”

对于光伏，他也有一番直击本质的认识：光伏本质是半导体器件，光打在半导体上产生电子，遵循摩尔定律，性能提升愈发加速。在可控核聚变做出来之前，光伏是最牛的。

就在上个月，崔宸龙直接在一次直播中拿出一块家用光伏板，然后现场拆分讲解，生生把基金路演办成了课堂，崔宸龙也因此成为基金圈“第一拆”。

因此，不难理解，崔宸龙接手前海开源公用事业后，相较于前任恪守本分，老老实实布局公用事业相关股票，崔宸龙的选择是全面拥抱新能源，甚至不惜风格漂移。

但是盈亏同源，由于缺乏对其他行业的研究，在今年的动荡行情下，仍然继续梭哈新能源，等待他的结果自然也就如同“医疗女神”葛兰，押注半导体的蔡嵩松，酷爱饮酒的张坤，一起坐“过山车”——这是市场对赛道狂热者们的“惩戒”。他们需要学学巴菲特的智慧。

近日，在南方财经国际论坛2022年会——基金业年会上，崔宸龙回顾2022年市场走势时坦言，“2022 年对于投资者和我个人压力都非常大，因为2022年内外部冲击加大，使股票市场受到非常大的压力。”

不过，崔宸龙认为，当前市场已处于历史底部区域，看好明年整个资本市场，尤其是新能源的发展，并预期2022年全年板块的总盈利大概率将会突破3000亿元。

看来，崔宸龙仍将继续选择坚守新能源。长周期的押注一个成长赛道，无惧过程中的波动，反过来也对基民们提出一个问题：这是我喜欢的投资风格吗？

值得注意的是，今年以来，除了明星基金经理崔宸龙表现令人失望外，前海开源还有多只基金低迷，如肖立强管理的前海开源价值策略股票收益率为-46.69%，在同类中垫底，章俊、王霞管理的前海开源沪港深景气行业精选混合，范洁、曲扬管理的前海开源医疗健康A/C等20余只基金跌幅都超30%。

不难想象，前海开源作为管理规模超千亿的知名公募，肯定是被疯狂吐槽了。