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今早券商板块放量上攻，板块个股全线飘红，东北证券(行情000686,诊股)、中泰证券(行情600918,诊股)强势涨停，申万宏源(行情000166,诊股)涨逾6%，华泰证券(行情601688,诊股)、兴业证券(行情601377,诊股)、中国银河(行情601881,诊股)、中金公司(行情601995,诊股)等跟涨。

代表ETF方面，A股顶流券商ETF（512000）发力上扬，盘中一度涨逾3%，截至发稿涨2.67%，轻松收复5日、10日均线，成交额已超9亿元，远超前一日全天成交额。

资金方面，从申万一级行业指数看，截至发稿，非银金融行业获主力资金净流入44.03亿元，高居31个申万一级行业首位。与此同时，资金借道板块代表ETF积极布局，Wind数据显示，。Wind数据显示，券商ETF（512000）最新单日获资金净申购2.12亿元，最近2日资金连续净申购3.38亿元。

今年以来券商行业政策利好一个接一个，续2月全面注册制落地后，4月中证金融下调证券公司保证金比例；中国结算将正式启动股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调降工作，将实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右。

在多重利好加持下，券商一季度业绩喜报频传，除此前东方证券(行情600958,诊股)净利同比大增超5倍外，上周五，又有中泰证券、申万宏源、东北证券等多家券商加入了“报喜”队伍。截至目前，中证全指证券公司指数成份股中有5家披露了一季报业绩，整体净利润上涨218%，中泰证券净利润同比增长424%，东北证券增长245%。

聚焦券商板块投资价值，券商ETF（512000）基金经理丰晨成近日接受《中国基金报》专访指出，多重因素支撑板块表现：

其一，近期中国结算调降股票业务最低结算备付金比例，中证金融调降转融通业务的保证金比例，减少了资金占用直接对券商业绩是正面贡献，去年下半年大家担心的“降费”，目前看来都是降低制度性成本，有助于刺激市场交投活跃度，是监管层面释放的积极信号。

其二，看行业基本面，一季报业绩预期向好，部分券商自营业务权益波动性较大，去年的一季度券商利润同比降幅50%造成的低基数，而今年一季度上证指数整体涨了6%，从部分券商公布的业绩预告看，行业整体有望迎来同比显著高增长。

其三，主题热点纷呈成交额快速上升提升资本市场整体活跃度，AI概念引领TMT板块崛起，主题扩散带来的财富效应和市场活跃度大幅提升，4月3日以来沪深两市连续9个交易日成交超万亿元。

其四，部分偏互联网属性、科技实力较强的券商受益于AIGC概念在金融中的应用预期。

此外，券商板块估值整体处于低位，后续修复空间充足。当前板块平均PB估值1.36倍，位于指数发布以来约13%历史分位点，距离历史均值仍有一段修复空间（近五年券商指数的PB平均值是1.6倍）。当前经济逐步复苏，外部宏观流动性合理充裕，权益市场有所上行，稳中向好的阶段下，PB估值基本处于低位。后续持续修复情况需观察权益市场及债券市场变化情况。

丰晨成认为，作为高贝塔板块，个股之间表现的差异在历次券商行情中逻辑均有不同，所以ETF比个股更适合券商板块投资。如果全年市场行情回暖，景气度上行，券商板块具备较强配置价值。

资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。