随着基金一季报披露完毕，QDII基金的持仓和运作情况也浮出水面。整体来看，一季度QDII基金普遍保持高仓位运作，超六成获得正收益。其中，港股QDII表现分化。展望后市，一些基金经理对港股二季度维持谨慎乐观，看好服务、消费、电子等行业。

九成QDII基金高仓位运作

据天相投顾数据显示，QDII基金一季度末资产净值达到1621.17亿元(不含估算)，相较于去年末的1286.37亿元，增长26.03%。

从仓位来看，可统计股票仓位的QDII基金普遍维持较高仓位运作。截至一季度末，9成QDII基金的股票市值占基金净资产值比在80%以上。也有一些基金经理选择降低仓位，比如张峰管理的富国中国中小盘混合权益资产仓位较去年末下降12个百分点，至78.92%;毕凯管理的南方香港优选权益资产仓位较去年末下降10个百分点，至82.52%;黄亮管理的南方香港成长权益资产仓位降低近4个百分点。

从业绩表现来看，Wind数据显示，在311只QDII基金(A/C份额分开统计)中，有197只年内收益为正，占比63%。其中，27只净值增长超10%。截至4月22日，35只港股QDII基金今年以来平均收益率3.19%，其中26只基金获得正收益，占比近8成。南方香港优选年内表现最佳，年初至今斩获23.81%收益。值得注意的是，港股基金业绩出现明显分化，首尾业绩差距接近30%。

二季度港股行情谨慎乐观

汇丰晋信海外投资部总监、沪港深、港股通双核策略基金基金经理程彧维持对港股二季度的乐观和看好，核心理由在于二季度企业盈利动能很强并且能得到一季报数据的验证。另一方面相对二三月，风险因素将边际弱化，有利于投资者风险偏好的提升。从风险点来看，他认为无需担忧短期疫情的反弹，最需要关注的是大宗商品价格尤其是铜价会否有反复，此外中美关系需持续关注。程彧称，自下而上看，一些核心资产经历调整后的估值和业绩匹配非常好。当前港股市场已能够提供较为丰富的机会，看好服务、消费及平台型电子、软件、电动车产业链等龙头。

上投摩根优势成长混合型基金拟任基金经理郭晨指出，港股并非是一个非常低估的市场，其真正的价值体现在A股相对稀缺的新兴行业优质龙头公司，比如互联网、生物医药、新兴消费行业的许多公司。并且，未来会有更多的新兴行业公司在港股上市，这将进一步为港股注入新动能。

海富通沪港深混合基金经理高峥表示，港股全年来看依然存在结构性机会。目前金融周期、消费医药、互联网科技三类板块配置均衡。选股思路依然维持三条主线，第一，港股估值具备吸引力的稀缺性标的;第二，美国提供需求中国提供供给的外需受益标的;第三，受益疫情市占率提升的行业龙头。

德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东表示，港股的估值优势经过两年多的沉淀，需要较长的时间才能拉平。2021市场波动会很大，更看好港股的性价比和资金层面的相对优势。在操作上，注重风险的控制但不会错过港股的投资机会，板块配置上，持续关注两个方向，一是长期价值低估，但基本面和管理改善预期被市场忽视的行业龙头;二是经历过充分下跌后，业绩和估值匹配的成长股龙头，尤其是业绩可以超预期的优质标的。(记者 曹雯璟)