8月16日，远洋服务(06677.HK)发布半年报，上半年，公司实现营业收入13.85亿元人民币，同比提升53%;毛利4.41亿元，同比增72%;公司股东应占溢利2.61亿元，同比增长73%，核心净利润2.71亿元，同比上升110%;每股盈利0.22元，同比增长29%。

回顾过去半年，在疫情时有反复以及国内外经济政策形势错综复杂的大环境下，远洋服务实现了业绩高速增长，在行业中表现亮眼。接下来不妨结合此次披露的中期财务报告，来看看远洋服务的经营亮点和成长机会?

一、三大业务驱动增长，社区增值服务增速高达265%

细阅远洋服务这份半年度成绩单，公司各类核心指标的增速表现成为最大亮点，特别是盈利能力的提升尤为引入注目。远洋服务有三大核心业务板块，主要为物业在管服务、社区增值服务及非业主增值服务，上半年物业在管服务收入占比53.8%、社区增值服务收入占比26.8%及非业主增值服务收入19.4%。

受益于社区增值服务收入占比及其他两条服务线毛利率的提升，公司整体毛利率由2020年上半年的28%提升至32%。公司核心利润率同比提升约5.3个百分点至19.6%。

聚焦三大业务板块，物业在管服务方面，公司主要为业主及住户以及物业开发商提供一系列物业管理服务，包括秩序维护、清洁、绿化、园艺及维修保养服务。截止上半年，该业务板块实现收入为7.45亿元。公司管理规模保持快步增长，截至期末远洋服务合约面积约为8264万平方米，在管面积约为5779万平方米，分别较2020年年底增长16%及27%，高速增长的背后，充分说明公司坚持质效并举的规模扩张。

社区增值服务方面，2021年上半年增值服务收入为3.72亿元，较去年同期增长265%，收入占本集团总体收入的26.8%，较2020年同期上升16个百分点。远洋服务重点聚焦在租售业务、美居服务、社区生活服务、空间创新服务四个板块，公司持续夯实业务板块基本盘，并实现了跨越式的超高速增长。其中，物业经纪业务贡献业绩1.0亿元，新增社区租售门店29家，累计门店数量达到36家，重点覆盖在北京、天津、大连等城市的64个项目;社区生活服务方面亦表现靓眼，远洋服务将线上商城和线下体验相结合，平台销售额达成4704万元，同时与泸州老窖集团全系酒类达成合作，实现线上销售额2600万。

非业主增值服务方面，上半年实现收入为2.68亿元，较去年同期增长74%，其中物业工程服务收入1.12亿元，于板块内占比41%。在今年上半年，远洋服务旗下亿洋楼宇在医疗环境设施设备技术取得突破，成功中标北京协和医院及中国人民解放军总医院的设施设备运维管理业务。而在对外合作上，与北京智能建筑成立合资公司，布局智慧城市及楼宇碳排放。

综合来看，上半年远洋服务在三大业务的增长上实现了明显的飞跃，经营质素不断提升，盈利能力得到全面夯实。尤其是增值业务板块的超高速增长，为公司后续抢占市场份额、不断扩张业务边界，实现做大做强提供了充足动能。

二、三大引擎持续助力远洋服务高质量增长

纵览公司全貌，我们认为远洋服务有三大核心竞争优势值得关注，具体如下：

(1)深耕一二线核心城市，规模保持有质增长

上半年公司管理规模继续保持质效并举的扩张路径。截止2021年6月30日，远洋服务在管面积为5779万平方米，合约面积为8264万平方米，对应合约在管比为1.4，未来业绩释放有保障。

从项目的区域布局来看，目前远洋服务的项目遍布中国境内24个省、自治区及直辖市的72个城市，地理覆盖范围京津冀及环渤海区域及中国其他区域，涵盖中国5个主要城市群。

值得关注的是，公司区域布局主要集中在核心一二线城市，在管建筑面积中，一二线城市占比达92%，住宅业态平均物业管理费达3.1元/月/平方米，处于行业中高水平。合约建筑面积中，一二线城市占比亦高达86%。深一层的考虑，深度布局一二线城市为远洋服务提供了更优质的项目资源，消费水准高、多元化服务需求大，因此具有更为可观的市场增量前景，为公司业务的增长注入成长性与确定性。

(2)持续发力非住宅物业，打造多元化服务业态，多维度提升盈利能力

按照项目业态划分，远洋服务以住宅物业为基础，积极拓展商企服务、城市服务等非住宅业态服务。我们认为，相较于纯住宅领域，非住宅物管领域发展空间广阔，业态多元，同时拥有更高的收缴率和较强专业技术门槛，因此在非住宅物管细分市场的长期深耕往往更容易形成企业的核心竞争优势。

在凭借股东资源合作、收并购和社区智能化改造等方式扩大住宅服务管理规模的基础上，远洋服务借力已有品牌及管理经验优势，持续深耕拓展，扩大商企服务管理规模。8月6日，远洋服务正式通过与远洋集团签署商业运营服务总协议，为远洋集团持有的11个商业项目及11个写字楼项目提供商业运营服务，进一步夯实其在商业领域的优势地位。

而对目前包括城市环卫、绿化、资产服务在内的等多项服务领域的城市服务，因其还处于起步阶段，发展空间较大，远洋服务也正选择合适策略进入。据报告所示，期内公司结合股东资源，为远洋资本物流仓储园区和数据中心提供物业管理服务，顺利切入园区物业管理业新赛道。2021年7月，远洋服务完成收购瓯睿物业集团有限公司80%股权，进一步扩充医院业态规模。

另值得一提的是，2021年上半年，远洋服务入选住建部6家社区养老试点之一。截止目前已经完成社区调研及方案梳理。结合大股东养老品牌椿萱茂深耕养老行业的优质资源禀赋，搭建居家养老服务轻资产平台，从刚需、高频、有潜力的业务切入，逐步覆盖全场景服务。

多元化的服务业态体现了远洋服务出色的综合实力，也给予了远洋服务未来更大的想象空间。截至2021年6月30日，远洋服务非住宅业态合约建筑面积达22.3百万平方米，占总合约建筑面积的比例由2020年年底的20%进一步提升至27%。

(3)致力信息智能化，开拓品牌新篇章

随着物业管理行业竞争的不断加剧，物业管理企业愈来愈需要顺应瞬息万变的市场，商业模式的创新对提高物业管理企业竞争能力有着至关重要的影响。业主对物业服务品质需求越来越突出，迫使物业管理行业必须转型升级，物业管理企业依托现代信息技术，改善劳动密集型和简单服务提供者的现状，提高服务模式需求和市场需求的匹配程度，并以此为契机改变传统的物业服务运作模式。

远洋服务把握住市场需求升级，借助互联网等技术手段，积极推动信息智能化，在传统物业服务基础上，依托信息智能化，在物业综合业务管理平台以实现集团多级组织架构，按照"全集团共享系统、集中管控、分权运作"的思路，构建互联网、业务财务一体化、覆盖物业总部和小区的家居平台。

远洋服务充分借助智慧物业APP建设和亿管家、亿家生活、亿家修以及EBA系统等多元化智能服务平台，将社区业户、物业公司职员、服务供应商、社区周边商家、社区设备设施、社区安全管理等融合一个线上运营平台，持续提升用户体验、增加物业办公效率、以此创造多方共赢、可持续发展的运营平台。

智能物业APP在给客户提供中高质量服务的同时，亦加强其自身的品牌的渗透力，为其外拓带来更多的契机。公司先后打造了「夕阳无限尊长关爱服务」、「客户专属管家服务」以及「远洋健康管家」等项目，通过现场质量走动管理、管家代客报事报修模式提升反馈效率，增加客户实时回馈，从而提高客户的满意度，为业务持续增长带来强劲的支撑。

三、总结

展望未来，远洋服务将始终以"成为有品牌的中国优秀物业管理综合服务商"的远景，不断提升经营管理的质量水平，持续提升品牌影响力与行业地位，迸发更大的服务价值与能量。

关于激励方面，远洋服务董事局会议批准了新的激励计划，预计公司每年提取一部分超额收益在二级市场购买股票，授予给核心中高管及区域负责人。对于不同层级员工群体公司也设置了不同激励机制。针对一线员工主要做及时激励和专项激励。针对管理团队主要做超额利润激励，到今年已经推行了3年时间，另外公司也在积极开展项目管理合伙人模式的研究，激活项目最基本经营单元的活力。针对外拓、收并购和增值服务，在保障一定净利润水平前提下，公司设立高于市场水平的激励机制来撬动规模和业务快速增长。

投资视角下，在当前宏观经济不确定性持续以及疫情反复的大背景下，物业服务企业的抗周期、抗风险、政策支持的属性显著体现。在此时点，远洋服务交出一份令人眼前一亮的成绩单，向市场释放了积极信号，而从公司估值来看目前动态市盈率仅为13.5倍左右，远低于行业约40倍的平均水平，反映公司已经处在价值洼地，后续有望引起市场及资金关注。