券商指数围绕水面震荡，广发证券(行情000776,诊股)、东兴证券(行情601198,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)涨幅居前。截至11:15，市场人气风向标券商ETF(512000)维持在平盘位置附近窄幅震荡，成交额达2.65亿元。

经过连续5个交易日的横盘整理，券商指数运行至下压线上方，脱离前期下跌通道，但目前仍受到年线压制。在板块下跌-横向震荡阶段，大量资金借道券商ETF(512000)布局，自9月14日以来，券商ETF(512000)合计净流入超33.42亿元。

【西部证券(行情002673,诊股)终止收购新时代证券股权】

10月19日晚间，西部证券发布公告表示，终止联合收购新时代证券股权的报价。

对于终止收购的原因，西部证券指出，截至2021年10月19日17时，公司未收到北京金融控股集团有限公司已经履行完毕法定程序的内部决策文件。因此，双方组成的联合体无法于北京产权交易所要求时间内完成资料提交及保证金缴纳工作。

在西部证券终止收购后，同样有意收购新时代证券股权的东兴证券，成为市场关注点。

10月7日晚，东兴证券发布公告称，和中国诚通控股集团有限公司拟通过公开摘牌方式联合受让在北京产权交易所挂牌的新时代证券28.59亿股股份(98.24%股权)，其中，公司拟以自有资金出资，取得新时代证券34.385%股权。不过，对于10月19日是否已经按时缴纳保证金，东兴证券还未发布相关公告。

【券商合并传闻频传，兴业证券(行情601377,诊股)：券商并购带来交易热度】

近两年，有关券商合并的消息不断。

2020年4月份开始，中信证券(行情600030,诊股)与中信建投(行情601066,诊股)两家国内头部券商便屡屡传出合并传闻，并在四个月的时间里内五次出现。

2020年8月13日，大股东均为首都创业集团的第一创业(行情002797,诊股)与首创证券，出现合并传闻，称两家公司的合并最早可能在今年敲定。

2020年9月20日，在国联证券(行情601456,诊股)与国金证券(行情600109,诊股)双双发布公告，正式确认合并事宜后，多家券商被投资者“撮合合并”，如同处安徽省的国元证券(行情000728,诊股)和华安证券(行情600909,诊股)，9月22日股价双双异动，传出合并消息。9月25日，均为上海国资委下属券商的海通证券(行情600837,诊股)与国泰君安(行情601211,诊股)、东方证券，也在合并消息加持下，股价出现拉升。

2021年4月22日，在平安集团确定参与方正集团的重组后，市场出现平安证券与方正证券(行情601901,诊股)拟将合并的消息，方正证券一度涨停。

不过，有关券商合并的传闻，最终均未被证实。唯一合并坐实的国联证券换股吸收合并国金证券，也以告吹结束。

兴业证券指出，近期券商间并购再度引发市场关注。2019年以来，并购重组成为不少券商积极探索快速做大资产规模的重要手段，并购重组仍是当前中小券商进入行业前列梯队的最快选择，并购事件催化下或将带来相关个股行情。从板块整体来看，自9月3日证监会宣布组建北交所后，相关市场制度建设持续推出，短期随着北交所的落地，资本市场容量将进一步扩大，券商展业天花板随之上移，为券商股股价提供有力支撑。从券商股投资主线来看，持续看好财富管理转型带来的估值提升机会。

【中泰证券(行情600918,诊股)：看好券商板块估值修复行情】

中泰证券最新周报观点指出，看好券商板块估值修复行情。

(1)当前A+H股券商港股平均PB估值为0.64倍，估值偏低;而A股上市券商上半年ROE均值增至5.2%，全年ROE或创2015年以来新高，叠加北交所上市前的准备工作加速推进，北交所相关政策驱动下将长期利好券商板块，投行、资管相关业务以及新三板交易佣金等市场空间将打开。由于板块盈利能力与其估值不一致，因此估值仍具备向上修复的空间;

(2)流动性方面，央行二季度货币政策报告表述微调，市场利率存在下行的可能，有利券商板块估值提升;

(3)监管政策方面，资管子公司挂牌上市、科创板引入做市商制度、单次T+0交易、深市股指期货等均有望实现，加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出，为券商板块提供增量业绩来源。

【震荡回调阶段券商ETF(512000)资金净流入超33亿元】

在持续回调后，券商板块进入横盘整理阶段，围绕250日均展开争夺。期间，资金不断逢跌买入。上交所数据显示，券商ETF(512000)10月19日最新份额214.65亿份，相比9月13日的184.89亿份，期间规模增长29.76亿份，以成交均价1.123元计算，合计净流入超33.42亿元。

券商ETF(512000)同样成为融资客青睐的投资工具。根据上交所最新数据显示，截至10月19日，券商ETF融资余额达18.31亿元，持续处于历史高位，当日融资买入额达1.56亿元，杠杆资金持续看多券商板块。

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975)，中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。