一、总体配置：北上资金继续净流入，流入节奏和成交热度回落

北上资金继续净流入，但流入节奏和成交活跃度边际放缓。美联储如期开启Taper，但依然强调加息“为时尚早”，整体偏鸽的基调确保全球流动性依然充裕，使外资继续买入A股，11月1日至11月5日(下文的上周即该时间区间)，北上资金净流入44.14亿元，净流入规模和速度继续边际放缓，符合我们在《外资大幅流入背后》中的预期。今年以来北上累计净流入达3291.01亿元，显著高于往年同期规模。上周，北上资金期间成交额合计5915.1亿元，全A成交占比为10.42%，较前两周有所回落。

配置盘流入节奏小幅提速，交易盘流入规模大幅减少。根据托管机构类型，我们将陆股通拆解为配置型、交易型与中资机构三类，其中，配置盘上周净流入50.94亿元，规模有所回升，交易型资金仅流入6.98亿元，较此前连续两周近百亿规模的净流入大幅放缓，中资机构净卖出11.07亿元。配置型、交易型与中资机构今年以来累计净流入规模分别为3444.11亿元、18.39亿元和-19.65亿元。

二、持仓结构：电子持仓市值提升明显，电气设备仓位有所回落

陆股通持股市值有所回落，科创板仓位继续提升。截止11月5日，陆股通持股市值达26095.18亿元，较上周减少234.9亿元，占全A流通市值比为2.80%，环比下降0.01%。从陆股通资金结构看，上周配置型外资持仓占比回升，交易盘和中资机构仓位下降，配置型、交易型与中资机构持仓占比分别为79.2%、17.1%和3.7%。从板块持仓结构看，上周主板仓位回落，创业板和科创板仓位上升。主板、创业板与科创板持仓占比分别为80.7%、18.5%和0.8%。

电子行业持仓市值提升居前，银行和电气设备行业持仓市值回落较多。上周，电子、机械设备和食品饮料等重仓行业持仓金额提升规模居前，分别增加116.36亿元、30.46亿元和25.88亿元，而休闲服务、电气设备和银行行业持股市值回落较多，分别减少60.10亿元、86.45亿元和96.35亿元。陆股通重仓行业集中分布在大科创、大消费和金融行业，截至11月5日，陆股通前六大重仓行业分别为食品饮料(13.90%)、电气设备(13.83%)、医药生物(10.40%)、电子(7.51%)、银行(7.03%)与家用电器(6.16%)，合计持仓占比为58.83%。

三、流入/流出结构：配置盘主要加仓化工，交易盘和中资机构加仓电子最多

电子和化工获外资集中加仓。整体来看，北上资金上周主要流入电子、化工和休闲服务，净流入规模分别为26.66亿元、23.19亿元和15.23亿元，主要流出家用电器、交通运输和银行行业，净流出规模分别为21.14亿元、13.11亿元和11.82亿元。分类型看：

(1)配置型外资：主要净流入化工、电气设备和食品饮料，净流入规模分别为28.84亿元、11.69亿元和8.14亿元，主要净流出非银金融、房地产和家用电器，净流出规模分别为3.8亿元、4.63亿元和17.88亿元;

(2)交易型外资：主要净流入电子、休闲服务和农林牧渔，净流入规模分别为18.78亿元、8.02亿元和7.16亿元，主要净流出国防军工、银行和交通运输，净流出规模分别为7.44亿元、8.09亿元和17.08亿元;

(3)中资机构：主要净流入电子、医药生物和钢铁，净流入规模分别为4.69亿元、2.42亿元和1.53亿元，主要净流出采掘、非银金融和有色金属，净流出规模分别为3.85亿元、5.22亿元和7.41亿元。

今年以来，北上资金集中加仓电气设备、化工和银行，减仓食品饮料、国防军工和房地产行业。截至11月5日，北上资金净流入电气设备、化工和银行规模居前，分别净流入842.1亿元、416.21亿元和379.65亿元，而净流出食品饮料、国防军工和房地产行业较多，分别净流出223.36亿元、72.5亿元和34.23亿元。

四、个股配置：宁德时代获增持居前，隆基股份遭减持较多

截至11月5日，陆股通前五大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行和隆基股份，持股市值分别为1605.0亿元、1151.2亿元，895.97亿元、753.71亿元和594.5亿元。

整体来看，上周北上资金主要净流入宁德时代、中国中免、汇川技术、歌尔股份和赣锋锂业，净流入规模分别为27.45亿元、18.25亿元、11.61亿元、8.77亿元和7.85亿元;主要净流出隆基股份、紫金矿业、美的集团、迈瑞医疗和海尔智家，分别净流出20.68亿元、10.13亿元、9.92亿元、8.60亿元和7.74亿元。

从配置型外资看，上周配置型外资主要净流入天赐材料、宁德时代、汇川技术、中国中免和歌尔股份，分净流入15.29亿元、13.11亿元、11.40亿元、10.69亿元和5.77亿元;主要净流出隆基股份、格力电器、美的集团、德赛电池和中国太保，分别净流出16.08亿元、9.51亿元、7.70亿元、5.24亿元和4.75亿元。

从交易型外资看，上周交易型外资主要净流入宁德时代、中国中免、东方盛虹、沃森生物和赣锋锂业，分别净流入13.69亿元、7.57亿元、5.29亿元、4.50亿元和4.20亿元;主要净流出天赐材料、迈瑞医疗、顺丰控股、比亚迪和紫金矿业，分别净流出17.72亿元、8.62亿元、6.93亿元、6.60亿元和6.31亿元。

从中资机构看，上周中资机构主要净流入恒瑞医药、威孚高科、山西汾酒、五粮液和TCL科技，分别净流入2.69亿元、1.83亿元、1.80亿元、1.63亿元和1.60亿元;主要净流出北方稀土、紫金矿业、隆平高科、中金公司和金风科技，分别净流出4.82亿元、3.36亿元、2.17亿元、2.03亿元和1.75亿元。

风险提示

本报告为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议