上周，上证指数震荡回调，A股ETF逾六成下跌，总成交额为1479.28亿元。整体来看，以区间成交均价估算，上周A股ETF资金净流入约25.12亿元。对于后市，基金人士认为，涨价驱动的周期品优势逐渐降低，关注光伏、新能源、电子、通信等高端制造行业。

A股ETF表现分化

上周，科技、传媒类ETF表现亮眼，动漫游戏、传媒、5G涨幅居前。Wind数据显示，华泰柏瑞中证动漫游戏ETF上涨7.79%，国泰中证动漫游戏ETF、广发中证传媒ETF、鹏华中证传媒ETF上涨超过6%，中证500信息技术指数ETF、银华中证影视主题ETF等上涨超过5%。钢铁、光伏、化工ETF集体下跌，国泰中证钢铁ETF下跌7.50%，华泰柏瑞中证光伏产业ETF、华宝中证细分化工产业主题ETF等下跌超过5%。

从资金流向来看，宽基指数ETF受资金热捧。Wind数据显示，以区间成交均价估算，上周南方中证500ETF净流入28.62亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流入13.85亿元，华夏上证50ETF净流入12.76亿元，南方沪深300ETF、华夏沪深300ETF等净流入超2亿元。

窄基指数中，券商ETF受青睐，国泰中证全指证券公司ETF净流入5.72亿元，天弘中证全指证券公司ETF净流入3.46亿元，华宝中证全指证券公司ETF净流入3.12亿元。此外，华宝中证医疗ETF净流入5.62亿元，华泰柏瑞中证光伏产业ETF、银华中证创新药产业ETF、天弘中证银行ETF净流入超2亿元。

资源品上涨或接近尾声

对于市场下一阶段的配置思路，建信基金认为，从中期维度来看，需要关注三季报中盈利具有相对优势的企业，而涨价驱动的周期品相对优势可能走弱。自上而下来看，一方面可聚焦受益稳增长政策的方向；另一方面，配置低估值稳健品种。具体到行业层面，有四条主线值得关注：一是受益稳增长主线的板块，包括电力、电气设备、建筑、计算机通信等；二是金融地产板块的配置价值；三是大消费板块，包括食品饮料、医药的估值切换机会，以及出行服务链条底部反转的机会；四是新能源在明年的布局机会。

万家基金的基金经理李文宾表示，随着产业政策不断调整，资源品价格快速上涨的局面可能已经接近尾声，但未来提高生产过程中绿色能源的比例已经成为不可逆的趋势，预计光伏、储能、新能源汽车等高端制造业的需求可能会迎来较长一段时间的黄金成长期。四季度，将会继续加大在制造业持仓占比，除新能源汽车、军工、新材料和半导体以外，还会在光伏、智能智造、电子等领域中寻找新的投资机会。