五年净值涨超300%，三季末管理规模576亿，中欧基金的周应波一直被市场视为顶流基金经理、科技成长投资的代表性人物，而今这位“大波哥”可能将离开中欧。

就在刚刚，中欧基金公告，周应波将卸任其管理的全部5只基金中的4只，留任参与管理一只尚在封闭期的基金产品，且该产品也增聘了中欧基金另一知名基金经理周蔚文。对此，业内判断，周应波预计将在旗下封闭基金到期后离职，而此次集中卸任应该就是离职前的铺垫。

据统计，按照三季度末基金规模计算，周应波管理576亿公募基金，此次卸任的四只基金规模达到了470亿，仍共同管理的基金规模为106亿。

周应波卸任近500亿基金

目前周应波一共管理着5只产品。今日中欧基金公告，周应波因个人原因卸任中欧时代先锋、中欧互联网先锋、中欧明睿新常态和中欧远见4只产品。值得强调的是，这些产品中包括了周应波的“成名作”基金中欧时代先锋。

周应波留任的产品是中欧创新未来，该产品有18个月封闭期，明年4月开放申赎。对于这只产品，中欧基金也做出了明确布局。中欧基金表示，将增聘周蔚文为基金经理，和周应波、邵洁、刘金辉组成管理小组，负责该产品的投资管理，并为明年4月开放申赎做好准备。

对于这些安排，业内判断，周应波大概率会在创新未来开放申赎后离任。对此，中欧基金表示，未来该产品如有进一步须披露的信息，中欧基金将及时告知投资人。

根据公告，周应波卸任的4只产品中，中欧时代先锋将由周蔚文、刘伟伟和罗佳明共同管理；中欧互联网先锋将由王培和王颖共同管理；中欧明睿新常态将由周蔚文和刘伟伟共同管理；中欧远见将由成雨轩独立管理。

基金经理变更具体情况参见下图：

顶级成长股专家

六年基金经理大赚超350%

周应波从北京大学控制理论与控制工程毕业后，他的第一份工作是在腾讯做产品经理。2010年机缘巧合进入证券行业，先做了几年行业研究员；2014年来到中欧基金，2015年11月开始当基金经理，如今管理产品超过6年时间。

2014年10月，周应波加入中欧基金，先后担任研究员、专户投资经理。此后一年，他因为表现出色获得公司提拔，在2015年11月发行了第一只新基金——中欧时代先锋，当时市场正好经历了第一轮股灾、人民币汇率崩溃，作为一位新上任的基金经理，周应波个人出资700多万元认购中欧时代先锋，中欧基金作为管理人自购300多万元，最终该基金首发规模仅2000万元出头。

2016年，也就是中欧时代先锋基金成立的第一个完整年度，中欧时代先锋一战成名，全年以15.06%的收益，位列同类基金第4名。

历经牛熊变换2021年三季报显示，该基金最新规模增至235.88亿元，周应波个人管理基金规模达到576.34亿元，成为市场上知名顶流基金经理。前不久，他还刚获得英华奖5年期股票投资最佳基金经理奖。中欧时代先锋也成为大型互联网基金代销平台上的“常客”，时常占据基民购买榜单前十。

目前，周应波担任中欧基金投决会委员、成长组投资总监、基金经理。他聚焦寻找差异化的成长股，旗下基金业绩出众，表现出超强的抗跌能力，A类产品近3年回报均超160%，深受投资者信赖。其中，周应波所管的中欧时代先锋A，在他管理以来的5年多时间里，净值增长335.82%，同期业绩比较基准为6.08%。中欧明睿新常态成立以来净值增长320.15%，同期业绩比较基准为46.93%。（数据来源：基金三季报，截至2021年9月30日）

来看下中欧时代先锋的业绩：

来看下明睿新常态的业绩：

来看下周应波管理的基金产品的总体业绩情况：

周应波曾说：

成长是权益投资永恒的主题

作为业内知名的成长股投资人，周应波认为，成长是权益投资永远的主题，只有通过企业价值持续较快的发展来实现股东价值的持续提升，才能够让投资者获得长期优异的回报。

周应波总结这几年做投资、管基金经历了三个阶段：第一，最初从行业轮动角度看问题，中国经济在经历下行后2016、2017年迎来强劲复苏，当时紧扣行业景气度做投资，效果不错；第二，2018年市场发生变化，一些利用债务扩张等手段的成长股在去杠杆的背景下出了问题，他们在投资方法上做了更新，希望找到一些长期优质的公司，不仅看财务指标，还尝试把管理层是否靠谱加入投资框架；第三，2019年至今基金规模再上台阶，挑战非常大，他们尝试用团队方法去管理，买公司聚焦“好生意、好团队和合适的估值”。

“我们希望能够找到巴菲特说的‘长坡厚雪’的好生意。长期追求两种‘成长’：一是稳定的成长，我们每天或每年都需要用，满足消费升级需求，但技术变革相对慢，能够提供一个较稳的长期成长；二是爆发式成长，部分来自ToB行业支撑客户的固定成本或突发性支出，也有来自颠覆性技术，比如互联网、智能手机、电动车等行业的发展”，周应波说。

同时，希望能够在里面分辨出比较可靠、优秀的管理层。周应波称，看管理层是否靠谱，包括看其战略方向，看其执行力非常强，还有相对来说业务一定是聚焦的，最后要看一些公司内部是否有非常好的激励机制。另外，真正的好公司不依赖体外融资支撑，能够实现良性的自我循环，通过生产销售实现正向现金流，支撑研发，不断推动制造发展。

还有，看到合适的估值去做投资判断也很重要。周应波说，历史上A股很多优秀公司回头看都出现过偏低的估值，需要把它们研究清楚，在市场情绪波动中辨识出来，非常重要。当估值处于极端分化状态下，需要考察所投公司的可靠性和安全边际：一是确保这个公司未来三五年不会在市场竞争中消失；二是所买的价格可以适当性贵，但不能太贵，不能有出现在一笔投资中损失50%以上本金的可能。

多位明星基金经理接棒

周应波这些产品的继任基金经理也是中欧基金的明星基金经理。

周蔚文是中欧基金权益投决会主席、投资总监，证券从业22年，基金管理经验超14年，属于行业“元老级”基金经理，其在管满三年产品近三年回报均超100%，长期投资业绩优异。截至2021年三季末，周蔚文管理时间最长的中欧新蓝筹A近三年涨幅107.59%，同期基准表现31.19%；中欧新趋势A近三年涨幅116.43%，同期基准表现38.20%，中欧精选A近三年涨幅126.53%，同期业绩比较基准29.42%，中欧瑞丰A近三年涨幅114.57%，同期业绩比较基准27.60%。（来源：基金定期报告，截至日期2021/9/30。）

王培是中欧基金权益投决会副主席、投资总监，证券从业超14年，基金管理经验超9年，因成长投资风格而深受投资者喜爱，投资实力出众。除两位经验丰富的投资总监外，前述6位中生代基金经理中有5位来自周应波所属成长策略组，是从业时间均超过7年的核心成员，他们都曾与周应波搭档管理基金，过往业绩贡献也十分显著；另1位基金经理罗佳明的从业年限同样超过10年。

周应波给持有人的一封信：

面对不确定的市场，唯有确定的求真务实才能

“平心静气、无往不利”！

在披露公告的同时，周应波写了一封给持有人的信。信中，他回顾了他在中欧基金的工作，并对这次变动和后续安排做了一些解释。他表示，在考虑接任人选时，他也提出了自己的建议，最终决定由权益投决会主席周蔚文、副主席王培领衔，依然延续过往“老将+中生代”的团队管理模式。除了周蔚文、王培之外，另6位基金经理中有5位都是过往跟他一起共同管理相关产品的亲密搭档，对这些产品的策略和风格也都非常熟悉。

全文如下：

致持有人的一封信

尊敬的基金持有人：

我是周应波，见字如面！

写这封信，一是想表达感谢，感谢您对我和中欧基金的信任与支持，万千基金持有人对我们的信任，始终是我们工作最大的动力！为信任奉以回报，用长期业绩说话，也是我们最核心的目标。二是想借此机会回顾总结过往工作，并说说我近期的一些变动和安排。

中欧基金是我基金经理生涯的第一站。2014年10月，我加入中欧基金，先后担任研究员、专户投资经理。2015年11月，我管理的第一只公募基金中欧时代先锋正式成立。在中欧7年多以来，我与同事们一起努力拼搏、扎实工作、追求卓越。我很珍视这段经历，感恩公司对我的培养和支持，也为有幸见证中欧基金发展成为一家长期投资业绩突出、权益管理规模领先、在资本市场具有良好声誉的大型基金公司感到自豪。

7年时间过去，我记忆最深的还是在投资中犯过的错误和吸取的教训。广阔的资本市场里有长坡厚雪也有荒漠沙尘，我常将自己的投资框架假想为“能粘厚雪的圆形滚石”，但无数次发现只是“滤过砂砾的漏斗”。孔子说过“知之为知之，不知为不知，是知也”，查理芒格说过“确定自己的能力边界是最重要的事”，6年基金管理最大的收获是知道了很多自身不擅长、做不好的事，我总结出了诸如“可靠的管理层”、“差异化的成长股”等投资认知的方向，未来也希望在看得清、弄得懂、做得深的成长股领域继续探索投资的真谛。

基金持有人的期待都是朴素真挚的，“如何理财？能否赚钱？何时买卖？”这些都是大家最关心的问题，从这些问题的交流中，我能感受到持有人将积蓄拿来投资基金是很不容易的，我们基金管理者肩负的使命和责任也是巨大的。从优质上市公司的价值成长，到公募基金的业绩成长之间隔着我们基金管理团队，再到基民的财富增值其实还隔着很多“函数”——过去我们通过分红、适当限购来提高基民的持有体验、引导理性投资行为，未来我们需要做的探索还有很多。

如今因个人原因及实际业务需要，我将卸任中欧时代先锋、中欧互联网先锋、中欧明睿新常态和中欧远见4只基金，同时将和公司权益投决会主席周蔚文，还有两位优秀的中生代基金经理——邵洁、刘金辉一起管理中欧创新未来。我们4人将继续做好投资管理，并为明年4月中欧创新未来的开放申赎做好充分准备。未来该产品如有进一步须披露的信息，公司将本着对持有人高度负责的态度，在遵循相关信披规定的情况下及时告知投资人。

在考虑接任人选时，公司管理层非常重视，我也提出了自己的建议，最终决定由权益投决会主席周蔚文、副主席王培领衔，依然延续过往“老将+中生代”的团队管理模式。大家对周蔚文、王培已经很熟悉了，他们经验丰富，风格稳定；而另6位基金经理中有5位都是过往跟我一起共同管理相关产品的亲密搭档，对这些产品的策略和风格也都非常熟悉。我觉得这是较为妥善的安排。作为持有人之一，我依然持有此前自购的基金产品，也希望大家能够继续支持中欧基金。

“客户为先”始终是中欧基金的核心价值观之一，我们将继续以最大的责任心做好投资管理。面对不确定的市场，唯有确定的求真务实才能“平心静气、无往不利”，与每一位朋友共勉。最后，再次感谢大家对中欧基金和我本人的信赖！

周应波

2021年12月17日