1月3日，全球最大对冲基金桥水基金于官网宣布，原首席执行官大卫·麦考米克（David McCormick）离职，两位联席首席执行官尼尔·巴迪（Nir Bar Dea）和马克·贝托里尼（Mark Bertolini）担任联席CEO，即刻生效。创始人-瑞.达利欧目前担任联席首席投资官、和控股公司桥水联合控股（Bridgewater Associates Holdings ）的董事长。

目前桥水日常运营由一个运营董事会（operating board of directors）掌舵。这一董事会由公司高管、独立董事、职工代表董事等组成，瑞.达利欧占据一席。

桥水两位新联席CEO

来源：桥水官网

计划10年完成交接

瑞.达利欧近年来，一直努力实现权力交接。

2017年3月1日，创始人瑞.达利欧宣布当年4月15日，两位联席CEO 大卫·麦考米克和艾琳.默里（Eileen Murray）从瑞.达利欧手中接下桥水的指挥棒。此后，瑞.达利欧任公司的联席首席投资官（Co-CIO）。

两位联席CEO掌舵直至2020年一季度，艾琳.默里离任，此后大卫·麦考米克一个人挑大梁。一年多之后，2022年1月3日，桥水宣布大卫·麦考米克离任。据媒体报道，大卫·麦考米克将竞选宾州参议员。他毕业于西点军校，此前曾任职于美国政府部门，选择从政并不奇怪。

在交接时，使用联席CEO联合管理似乎是桥水的习惯。这次桥水同样指派了两位联席CEO来取代大卫·麦考米克。瑞.达利欧为了保证自己离开后，桥水能够平稳运行，过去10多年一直在钻研交接问题。

2017年交出指挥棒（CEO职位）时，他表示“一家由超过60岁的人掌舵的公司，如果说它目前尚未启动权力交接，它要么有点天真要么是不诚实。在我差不多60岁时，桥水开启管理层和股权的交接，目标是找到替代我的人。我们预计这个过程持续差不多10年。因为找到正确的交接方式，我们需要调整做事方式，也会经历一些试错。”

桥水基金当时的新闻发布稿

近年来，桥水的媒体形象有较大的转变，公司管理层与媒体沟通的频次较之前显著增加。由于瑞.达利欧依然任公司的联席首席投资官，并担任控股公司的董事长，短期内，桥水的中国战略预计不会发生大的变化。

首家外资百亿私募

2021年11月桥水发行新基金大受欢迎，此次发行完成之后，桥水基金规模突破百亿元，成为首家管理规模突破百亿元的外资私募。来自中国证券投资基金业协会的信息显示，桥水的境内独资公司—桥水（中国）投资管理有限公司3.1亿元，实缴资本2.2亿元。目前拥有全职员工27人，其中24人拥有基金从业资格。此外，桥水也拥有向其它机构提供投资建议的资格，可作为投顾与其它机构合作。

来源：中国证券投资基金业协会

桥水境内私募突破100亿元具有里程碑意义。机构人士将桥水产品“热销”归于三重原因。

一是此前桥水此前发行产品积累了客户基础、桥水品牌在中国有号召力；二是目前渠道缺产品；三是市场上能买私募的钱很多。

一位投资了桥水在国内发行的第一只私募产品的持有人代表介绍：过去三年，桥水的全天候策略基本适应中国市场，年化回报比不少海外同类机构更胜一筹。桥水不追求高超额回报、不做信用下沉，收益主要来自资产轮动和制衡，以及部分主观调节，对风险的监控到位。

事实上桥水在境外发行的中国基金也大受追捧。来自美国证交会SEC的信息显示，桥水2017年于开曼群岛注册桥水全天候中国基金，截至2021年9月中旬累计销售超过24.88 亿美元，约折合158.53亿元人民币。也即在境内私募突破100亿元前，桥水在海外发行的中国基金累计销售已突破百亿元。

来源：SEC

达利欧:全球对中国投资不足

达利欧近期在接受21世纪经济报道采访时表示，“我认为全球肯定是对中国投资不足的。如果你看一下各种衡量资本市场规模的指标，经济规模、多元化投资组合结构、中国资产的吸引力等，就会发现，世界在很大程度上对中国投资不足，这也是美国拥有世界储备货币、世界金融中心的延伸。中国也将有一个世界金融中心，这是顺理成章的事情。在发展资本市场、拥有成熟的流动性方面，中国做得很好，而且也在让中国市场对外国投资更加开放。因此，出于这些原因，我认为，目前，世界对中国投资的比重偏低”。

部分产品业绩较平淡

桥水基金最新规模约1400亿美元。一位投资者提供的数据显示，截至2021年11月底，桥水基金旗下的全天候（12%）策略，2021年录得收益9.36%，过去3年平均年化收益11.47%，过去5年平均年化收益8.85%。截至2021年11月底，桥水基金旗下的纯阿尔法12%策略，2021年录得收益0.73%，过去五年平均年化收益1.13%。产品业绩难言亮眼。而据媒体报道，部分投资人也选择撤出，还有部分投资人选择将桥水基金的产品列入观察名单。在观察期间，若产品持续表现不佳，则也会选择撤出。

对于新的管理层来说，让桥水基金业绩重振雄风或许是当务之急。

另类投资巨头纷纷交接

这两年，包括对冲基金、私募股权在内的全球另类投资巨头纷纷交接。

例如，全球私募股权投资巨头KKR2021年10月宣布完成管理层接班，49岁的Joe Bae和48岁的Scott Nuttall出任联席CEO，78和79岁的公司创始人亨利·克拉维斯和乔治罗伯茨将退居二线担任联席执行董事长，仍将参与公司的管理事务。

2020年7月，韩国人李揆晟开始担任凯雷投资集团首席执行官（此前，他任联席首席执行官），同时也是执行委员会主席，并自2018年1月1日起加入集团董事会，标志着新一代管理层从创始人手中接过指挥棒，开启凯雷集团新征程。

2020年3月，黑石集团地产板块负责人Jon Gray成为黑石集团主席兼首席运营官。Jon Gray被认为是黑石集团的接班人。目前，74岁的联合创始人苏世民依然任黑石集团的CEO。在正式交接之前，Jon Gary有大把的时间思考自己的打法，甚至是自己的接班人。而据“机构投资者”报道，苏世民的目标是2026年黑石的管理规模突破1万亿美元，截至目前它的规模是6490亿美元。