银行2021年业绩快报近期密集披露，持续超预期！截至1月18日，已发布2021年度业绩快报/预告的14家银行中，有12家利润增速超20%！（成都银行(行情601838,诊股)披露为区间值，暂亦计算在内）拨备覆盖率、不良率等关键指标均有所改善！

具体来看——

江苏银行(行情600919,诊股)2021年度业绩快报显示，全年归母净利润增速高达30.72%，扣非归母净净利润增速更是达到31.21%！

“财富管理龙头”招商银行(行情600036,诊股)公告显示2021年实现营收3312.34亿元，同比增长14.03%；归母净利润1199.22亿元，同比增长23.20%。

兴业银行(行情601166,诊股)：2021年度实现归母净利润826.8亿元，同比增长24.1%；

平安银行(行情000001,诊股)：2021年度实现归母净利润363.36亿元，同比增长25.6%；

宁波银行(行情002142,诊股)：2021年度实现归母净利润195.15亿元，同比增长29.67%。

（以上数据来源于各上市银行公告）

Wind数据显示，银行ETF（512800）标的指数中证银行指数2018年~2020年净利润增速分别为5.65%、6.53%、0.67%，受疫情影响明显。但2021年前三季度板块归母净利润已恢复至14592亿元，创历史新高，接近疫情前2019年度15866亿元的全年值，增速达13.57%！

然而，银行板块的整体估值水平却有些“配不上”如此靓丽的业绩。截至1月18日，中证银行指数最新市净率仅为0.64倍，低于2020年最悲观情境下0.7倍左右的市净率水平，分位点触及指数上市以来（2013.7.15）历史低位（2.36%），意味着指数市净率低于2013年以来97.64%的时间区间！

2022开年以来市场遭遇颠簸，但低估值、高成长的银行板块却表现坚挺，截至今日(1.18）收盘，2022年以来银行ETF（512800）场内价格累计涨幅达4.06%，行业板块涨幅亦高居全市场TOP2（申万一级行业口径）！

在此背景下，A股规模最大、流动性最佳银行ETF（512800）亦表现出色，截至1月18日收盘，银行ETF（512800）年内涨幅达4.06%，跑赢同期A股已上市的所有41只上市银行股中的29只，胜率超过70%！

新年伊始，银行板块打了一场“胜仗”，而2022年银行行业将面临怎样的市场环境和政策环境？20%起步的净利润增速后，新的增长点又在何处？

【扩大货币政策工具箱“稳增长”：重视价值行情、持续低估低配的银行有望补涨】

1月18日盘后，央行表示将通过扩大货币政策工具箱、精准发力和靠前发力等方式来稳增长、稳信心。国泰君安(行情601211,诊股)策略首席陈显顺认为，市场有望迈出底部震荡上行，结构上，重视价值行情。

1月17日，央行开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.85%/2.10%，均较上期调降10bp。

中信证券(行情600030,诊股)点评表示，此举反映了央行把握年初货币政策窗口期推动稳增长、稳信用、稳预期的政策用意。中原证券(行情601375,诊股)策略组则表示，降息降准带来的宽信用预期将使银行板块受益于信贷的放量增长，有望弥补息差的收窄，加上稳增长实体经济基本面好转不良率下降的预期，持续低估低配的银行股亦有望补涨。

【明星基金经理丘栋荣：看好经营稳健、估值底、成长性高的银行股】

在最新发布的基金四季报中，明星基金经理丘栋荣表示看好四大投资方向，而其中就包含大盘价值股中的金融地产。“配置逻辑在于：金融板块中，我们看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行经营稳健、基本面风险较小、估值极低、成长性较高。”

【“转型”：财富管理中长期赛道价值凸显】

华西证券(行情002926,诊股)指出，在表内资负以稳为主、难言大幅提升的背景下，2022年银行业发展看点将继续向表外要收益，财富管理作为众多银行转型的重点和轻型银行优质赛道，迎来供需多个层面的催化。

兴业证券(行情601377,诊股)认为，银行作为财富管理市场的重要参与方，有望充分享受黄金赛道扩容红利；同时财富管理业务轻资本、弱周期、高成长、高利润的特性也有望成为商业银行的新增长引擎，推动银行利润增长、盈利能力和估值中枢持续走高。

【A股规模最大、流动性最佳——银行ETF（512800）】

银行ETF（512800）及其联接基金（A份额代码240019/C份额代码006697）跟踪中证银行指数，包含40只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，聚焦成长，投资胜率更高。

截至1月18日收盘，银行ETF（512800）2022年以来涨幅达4.06%，跑赢同期A股已上市的所有41只上市银行股中的29只，胜率超过70%！

风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。

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