核心观点：稳增长预期下，宽货币与改革政策双重助力，继续看好券商。当前，券商板块估值低位，交易环境和监管环境均有利于其估值修复。建议关注财富管理业务上具有优势的券商，以及机构化业务上具有优势的券商。

央行：货币政策支持稳增长，流动性宽松助力券商业绩、估值双升?

2022年1月18日，中国人民银行副行长刘国强在2021年金融统计数据新闻发布会指出：当前重点目标是稳，要求货币政策充足发力、精准发力、靠前发力。

1月17日，央行开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%，中标利率均下降10个基点。?1月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，下调10BP；5年期以上LPR为4.6%,下调5BP。这是自2021年12月20日下调1年期5BP之后，本轮第二次下调LPR利率；且属于5年期LPR利率本轮首次下调。

广发宏观表示，LPR报价的下调是对利率约束的进一步松动，有利于信用环境的改善。在稳增长政策基调下，财政落地、房地产金融政策边际调整等积极因素应该也会陆续出现，信用环境的改善会随着时间越来越有确定性；1月LPR下调后，若信用环境与经济表现仍偏弱，央行仍有可能再次降息、降准、加大结构性工具的使用等，这一特征将会对金融市场预期、实体预期均会带来积极影响。稳增长仍会是股票市场定价的主线逻辑。

发改委等：完善金融控股公司监管，推动平台经济健康发展

?1月19日，国家发展改革委等部门联合印发《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》，从构筑国家竞争新优势的战略高度出发，建立健全规则制度，优化平台经济发展环境。?

《意见》从完善规则制度、明确监管重点、提升监管能力等方面入手，推动完善平台经济治理体系。着重引导平台经济向开放、创新、赋能发展方向，推动补齐平台经济发展短板弱项。引导降低平台经济参与者经营成本，推动构建有序开放的平台生态，促进平台经济参与各方平等互利、合作共赢。财富管理是长坡厚雪的优质赛道，可以熨平券商的业绩波动，重塑估值体系。

【券商ETF（512000）年内份额增长21.74亿份】

24日早盘，券商板块水下震荡，此后跌幅收窄，盘中直线拉升翻红，湘财股份(行情600095,诊股)领涨，华林证券(行情002945,诊股)、华泰证券(行情601688,诊股)、财达证券(行情600906,诊股)等跟涨。

截至10:50，券商ETF（512000）涨0.18%，成交额近3亿元。震荡阶段资金持续流入，LEVEL-2行情显示，截至发稿，券商ETF（512000）净申购额超8000万元。

据上海证券交易所2022年1月21日公布的最新数据，券商ETF（512000）当日最新基金份额达233.21亿份，对应规模252.50亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二！截至1月21日，券商ETF（512000）开年以来份额增长21.74亿份，居所股票型ETF第二位！

全面注册制背景下，券商大投行业务将得到显著提振，而财富管理大趋势将赋予券商板块更多成长性，“大投行”+“大资管”成为券商板块投资的两条主线。券商ETF（512000）无疑是高效率把握券商板块机遇的投资利器。

根据中证指数公司官网最新数据，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数前10大权重占比达60%，6成仓位集中于十大龙头券商，投行龙头与财富管理龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

截至2021年12月31日收盘，券商ETF（512000）最新收盘价1.127元，日均成交超10亿元！2021年表现跑赢49只成份股中的38只，胜率超77%。为兼顾低成本、高胜率、高流动性的优质券商板块投资工具！

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。