根据基金公司公告，近期不少债基又重新“开门迎客”，纷纷恢复大额申购等交易。受访人士认为，A股市场持续震荡调整下债券基金吸引力上升叠加季末高流动性资产资金面紧张，是债券基金放开大额申购的主要原因。

关于债券市场走势，公募人士认为，目前债券收益率不具有大幅上行的基础，或在3月中旬经济数据发布、市场分歧统一后收益率出现下行。而3月的靴子落地究竟会给市场带来怎样的变化，投资方向仍然会出现博弈。但只要紧贴市场和把握节奏，就仍然会有入场机会。

债基扎堆恢复大额申购

3月10日，鑫元基金发布公告称，自3月10日起，本基金管理人恢复接受单日每个基金账户的累计申购金额超过100万元的申购（转换转入）业务。恢复大额申购（转换转入）的原因是，“满足投资者的投资需求”。

同日，易方达基金公告宣布，自3月11日起，旗下易方达安瑞短债取消机构客户单日单个基金账户在全部销售机构累计申购（含定期定额投资及转换转入）本基金A类基金份额或C类基金份额的金额不超过250万元（含）的限制，恢复办理大额申购、大额转换转入业务。

3月份以来，还有光大保德信恒利纯债、中欧聚瑞债券、添富可转换债券、长信稳健纯债、兴全恒鑫债券、长城中债3-5年国开行债券指数基金等十余只基金宣布恢复大额申购或机构投资者大额申购业务。

深圳一位公募固定收益部基金经理对此表示，“近期大类资产之间的波动加大，股市大幅调整下债券型基金的相对配置价值显现，大额申购的放开有助于提升基金投资者入场率、满足广大投资者的理财需求。”

另外一位基金经理则称，临近季末，跨季资金需求持续较旺盛，资金面整体较为紧张，季末债券基金放开申购或为吸引更多资金。

事实上，近期权益市场大幅震荡下固定收益类资产吸引力确有上升，这在基金新发市场上也有所体现。据了解，景顺长城景泰悦利三个月定期开放纯债、财通资管鸿商中短债、汇安永利30天持有期短债等于3月以来宣布提前结束募集。而且不少产品的实际募集期限较计划大幅缩短。

华南一位公募固收投资人士表示，春节后股市波动加剧，近期市场的强弱切换更加明显，股票市场大幅回调，债券市场情绪走暖，部分投资者开始将目光转向风险更低的债券基金。与权益类基金相比，债券型基金素来具有稳健特点，在股市回调之际，债券型基金作为良好的避险品种，净值波动率往往低于权益类基金。

债市大概率延续窄幅震荡

多位公募基金经理认为，当前债券利率水平仍处于历史低位，对投资者而言，债券依然具有长期配置的必要性，长期视角下国内债券市场前景可期。

针对影响市场的宏观趋势，上投摩根基金副总经理兼债券投资总监刘鲁旦认为，虽然美联储加息预期持续，但最终美国经济乃至全球经济实现软着陆的可能性较大。原因在于，随着奥密克戎疫情的消退，之前退出美国就业市场的很多劳动力将重新加入就业，为GDP形成一定程度上的支撑，同时带动服务业消费。

因此，只要美联储不过于激进，实现软着陆的机会比较大。上投摩根基金宏观研究员文雪婷则补充，今年中国货币政策较去年偏宽松，信贷将出现增长。今年全年预计社融的增速能够达到11%，在这背后，加杠杆的主体将由居民转为企业和政府，这体现了整个宽信用的逐步落地。

“美联储加息过程中，会放大国内债市的波动，部分时点可能会出现一些回撤，届时会有较好的介入机会。”刘鲁旦强调，当前债券利率水平仍处于历史低位，对投资者而言，债券依然具有长期配置的必要性，长期视角下国内债券市场前景可期。

上投摩根基金经理庄久也表示，由于市场对美联储加息预期拉的很满，交易已经十分拥挤。而3月的靴子落地究竟会给市场带来怎样的变化，投资方向仍然会出现博弈。但只要紧贴市场和把握节奏，就仍然会有入场机会。

金鹰基金固定收益投资部副总经理、基金经理龙悦芳则提到，春节前宽货币政策率先落地带来债券利率快速下行，而近期因为宽信用政策的出台及预期的变化，导致债市迎来一波调整。

同时，龙悦芳还提到，“我们对全年货币信用环境的判断是稳货币和稳信用。在稳货币和稳信用的市场环境下，我们判断全年债券市场可能维持震荡行情，收益率曲线陡峭化，信用或优于利率”。

招商基金固定收益部副总监马龙表示，当前背景下，债券资产收益率波动会有所加大，收益率中枢或会进一步下移。

“因此，当前债市的波段操作非常重要。新基金投资主要采用持有到期策略，在维持较高信用质量的前提下，配置静态收益率较高的个券，在合适的情况下积极参与利率债的交易机会，通过适时的利率债波段操作及阶段性适度杠杆，力争提升组合债券部分的收益。”马龙表示。