有这样一类“玻璃心”投资者，他们受不了股票型基金的七上八下，又不甘于把好不容易攒下来的钱放在银行卡里封印，如果要问“玻璃心”的投资者对于理财的目标，他们可能会异口同声地回答：比货基收益高，但波动不要太大。那么问题来了，“玻璃心”能在当前的市场中找到符合自己的基金产品吗?答案是：能，债基。

债券型基金的收益表现如何?

随着资管新规的出台，“保本型”产品的提法已经不符合“净值化”的时代潮流，“固收+”、“债基”、“低风险”等关键词更能收获到想要的答案。震荡市里，逆流而上年年取得正收益的理财产品，债券型基金就是其中之一。今年这样的行情下，投资了股票基金的投资者叫苦不迭，但债券基金这边却风光正好。

债券型基金是要求基金经理不低于80%的资金投资于债券，以国债、金融债、企业债等固定收益类资产为主要投资对象的基金。债券型基金一般可以分为这几种：中长期纯债型基金、短期纯债型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、被动指数债券型基金、增强指数债券型基金。

全市场2600余只中长期纯债型基金，大部分中长期纯债型基金的年化收益率在3%—6%之间。仅3.56%的中长期纯债型基金年化收益超过6%。短期纯债型基金的数量更少一些，选择范围大概是中长期纯债型的1/5。超过7成的短期纯债型基金的年化收益率在2%—4%之间。

混合型债券的年化收益差距较大，有一批混合债基年化仅2%、3%，但表现最好的能达到年化15%，回撤相对较高。指数型债基的年化收益率接近指数。

中证综合债近三年的年化收益率为4.58%，近五年为4.74%。

余额宝所投资的底层产品目前的年化收益率大概为2-3%，其实大部分货币型基金的年化收益不超过3%，而债券型基金的收益率明显要更高一些。

此外，随时可以申购、赎回，也就是常见的开放式债基，它的收益率一般要低于封闭型债基。为什么呢?大家可以想象，一般来说，如果一个基金的负债端不稳定，也就是说基金经理要时刻准备应对赎回，那么这一定会对基金经理的操作产生影响。

宽信用、宽货币环境下，债市基本不会太差

目前，虽然面临着美国提息，收缩流动性的压力，但在疫情之下，我国目前整体仍处于宽信用、宽货币的环境之中。一般来说。在宽信用、宽货币环境下，债市基本都不会太差。

国内方面，除了看央妈钱给得够不够，还要看钱给的贵不贵，十年期国债利率是重要的指标。国内看完，别忘记美丽国，美联储议息会议，关注点相似：钱够不够和钱贵不贵。

看国债或者国开债收益率来判断债市的牛熊市常见的方法，比较常用的是十年期国债、国开债收益率指标。这个指标类似于股票市场的上证指数，上证指数涨，股市走牛;反之，则是走熊。如果十年期国债利率下降，意味着债券市场的走牛。

债券牛熊长短的切换更多是货币政策侧重点和经济格局变化带来的结果。细数近十年的债券牛市，各国纸币超发的节奏就不慢下来，债券市场、黄金市场就会进入牛市。2014年到2016年就是典型的长时间的债券牛市。2014年之前，政策的重心在于经济发展，所以一旦经济下行，政策急于托底经济，就会较快放松。

而2016年到2017年，债市却迎来超长期熊市，原因主要是对2014到2016年的矫正，在长时间的宽松后滋生的偏高的债券和同业杠杆，也需要较长时间的资金面收紧来去化。到了2019年，央行在2017年以来的金融去杠杆有了阶段性的成效之后，也没有继续大幅收紧流动性，但也为了避免杠杆再加起来，整体货币态度目前是偏宽松、稳健。

2022年的债券市场赚钱并不容易。从经济形势来看，今年是近几年最复杂的一年，自从贸易战以来，我们和周边的关系仍然紧张，俄乌冲突目前仍然是阻碍经济上涨的一根倒刺。美国那边面临较大的通胀压力，使得美债收益率大幅上行。这对国内的债券市场产生了很大的压力。

南方基金的债券基金经理金凌志认为，纵观国内，国内稳增长政策能稳步进行，债券市场或许能向2012年靠拢，走一个V字形，如果稳增长政策进行得不顺利，债市更可能像2015年，走出一个震荡的行情。而目前的情况来看，目前的债市更贴近于2019年，经济很难走出一个强劲的走势，而货币层面又相对宽松。还有不少债券基金经理判断，今年，债市更可能走出一个偏震荡的行情，也就是说，2022年，债券市场不需要悲观，但也没那么容易赚钱。一句话总结2022年的债市，收益没有那么高，风险也没有那么大。

如何选债基?

债券基金因为低波动，也比较适合1-3年用不到的钱，比如明年准备买车的钱，可能放在债基里一年赚四五个点的收益也不错。选债基有几个重要的技巧：

第一、看规模。优先选规模大的，规模如果太小，基金公司赚不到什么钱，就可能会面临清盘的风险。

第二、看成立时间。成立时间越长，基金经理的经验越丰富(未更换基金经理的情况下)。

第三、看收益和回撤。最大回撤可以看近五年的，收益看近三年或者近五年的。选同类中收益水平更高，但最大回撤却低的债基。

中长期收益比较突出，管理规模居中上的中长期纯债型基金就有华泰保兴尊合A、西部利得汇享A、安信目标收益A、华泰保兴尊诚、兴全祥泰定期开放等。