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面对百年未有之大变局，以航空航天为核心的国之重器重要性日益提升。决策层也明确提出“推动我国制造业转型升级，建设制造强国，必须加强技术研发，提高国产化替代率，把科技的命脉掌握在自己手中，国家才能真正强大起来”。7月18日，业内首只聚焦航空航天高端装备细分领域的ETF——嘉实中证高端装备细分50ETF （基金代码：159638，场内简称：高端装备ETF）全面发行。

纵观历史，每一轮大国博弈下的科技竞争均会集中到对战略性产业控制权的争夺。中泰证券(行情600918,诊股)分析指出，航空制造业具有高技术附加值与低劳动密集的产业特征，航空产业覆盖机械、电子、材料、化工等几乎所有工业门类，涉及空气动力学、人机工程学及系统工程学等众多学科，产业链长且辐射领域广泛，其中，很多细分领域的技术突破需要从0到1的创新力量积攒。这就使得，航空制造业的发展必须依靠中央政府下决心且高投入的“举国之力”的统筹及引领。以嘉实高端装备ETF为代表的指数基金推出，也为人们曲线助攻航天强国梦提供了硬核装备。

行业集中度高、龙头效应显著

从跟踪标的看，嘉实高端装备ETF跟踪的高装细分50指数，旗帜鲜明地聚焦航空航天赛道，从沪深市场中选取50 只涉及航空航天装备制造、航空动力及控制系统、微波雷达、卫星导航、光电红外、通信设备、电子元器件、信息安全、航空航天材料等业务的代表性上市公司证券作为指数样本。高装细分50 指数具有行业集中度高、龙头效应显著的特点。平均总市值311.26 亿元，市值偏中小盘。指数前十大成分股权重合计达到45.96%。指数涵盖了10 个申万二级行业，航空装备和军工电子两个行业权重合计超过80%。

申银万国证券研报指出，高端装备行业的六大细分领域中“十四五”需求显著提速的主要为航空、航天、电子装备方向。航空航天产业链各环节中，中游企业依靠市占率提升（体制内需求外溢或跑赢竞争对手）、国产化替代或渗透率提升等带来的个体阿尔法，可以取得显著超出行业的需求。

估值处历史低位，高景气可期

目前高装细分50指数估值处于历史低位。Wind数据统计，截至2022 年7 月15 日，高装细分50 指数的市盈率为50.55 倍，位于指数发布日（2020年7 月8 日）以来的13.46 百分位；指数的市净率则为4.56倍，位于历史21.15百分位。预计高装细分50 指数主营业务收入和归母净利润将保持高速增长。预计2024 年相比2021 年主营业务收入增幅超过88%；2024 年归母净利润相较于2021 将增长147%。

在业界看来，当前时点，导弹、航空发动机、新型军机和国防信息化是具备比较优势的景气赛道，产业组织架构变革下中间环节崛起正带来历史性机遇，而国企改革深化，将持续驱动国有军工企业经营活力和效率提升。

金牛指基舰队再下一城

作为业内最早成立独立指数投资部门的基金公司之一，嘉实基金积淀了深厚的被动投资底蕴，在被动投资方面始终领跑行业，并屡获权威机构认可。截至去年底，在被誉为“基金业奥斯卡”的金牛奖评选中，嘉实基金指数团队及其所管理的指数基金在过去13年获得18座金牛奖“小金人”，其中9次摘得“被动投资金牛基金公司”奖杯，是业内获金牛奖次数最多的指数团队。

资料显示，嘉实已经在宽基指数、行业指数、跨境指数、商品指数及Smart Beta等方向广泛布局30多只ETF产品。嘉实高端装备ETF的推出，将进一步完善嘉实ETF阵容，同时有利于充分发挥金融和资本市场服务实体经济的功能，通过价值发现和资源配置引导资金进入航空航天领域的龙头公司。