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近期成长板块有所调整，市场开始出现风格切换的声音。不过，对于高景气细分行业和个股而言，业绩仍是核心。

比如近期风头正盛的“光纤光缆龙头”亨通光电(行情600487,诊股)，公司8月29日盘后发布2022年半年度报告，报告期内营业收入同比增长22.42%，归母净利润同比增长28.17%，扣非归母净利润更是同比高增59.21%。业绩一出，第二个交易日大涨10.03%，尾盘封板。

兴业证券(行情601377,诊股)最新研报《不必为了切换而切换，景气是核心——A股策略月报》指出，不必为了切换而切换，景气的相对强弱、业绩的相对变化是核心。

首先，复盘历史，A股系统性的风格切换只有两种情形，一是政策系统性的放松，二是经济趋势性的复苏。如2014年底的大盘股行情，背后是经济下行压力下，“9·30新政”、央行降准降息等政策宽松不断加码推动。又如2016年初，市场在完成股灾的最后一波下跌后，随着经济强势复苏、再融资政策收紧，行情主线由成长转向价值。因此，在当前国内经济复苏乏力，货币维持宽松却又不会系统性“大水漫灌”的宏观环境下，出现系统性风格切换的条件并未满足。

其次，阶段性的风格轮动由何而定？景气的相对强弱、业绩的相对变化是核心。

例如2021年以来，以新能源为代表的科技成长跑赢消费核心资产，背后是两者景气的相对强弱发生了变化。再例如，今年以来煤炭板块持续上涨并取得明显的超额收益，核心同样是俄乌冲突持续导致全球能源供需失衡、极端天气导致火电需求增加，所带来的景气优势。而当前，从中报及三季报业绩展望来看，以“新半军”为代表的科技成长仍是业绩确定性强、且景气优势延续的方向。

以A股科技核心资产代表科技ETF（515000）为例，截至8月30日，科技ETF（515000）50只成份股仅有一只未披露中报业绩，其中36只成份股在2022上半年归母净利润实现增长，8只翻倍，3只超2倍，1只净增超10倍，整体继续保持较高景气度。

资金方面，根据8月29日上交所最新数据显示，两市规模最大科技ETF（515000）最近3日持续获资金净申购合计金额超1700万元，近5日，近10日，近20日均获资金净流入。

同时，随着上市公司中报业绩的相继披露，大佬们的持仓也浮出水面。

【逆势加仓！私募大佬冯柳160亿豪赌海康威视(行情002415,诊股)】

8月12日晚间，“安防茅”海康威视披露2022年半年报。财报数据显示，今年上半年，海康威视营收372.58亿元，同比增长9.90%；而归属于上市公司股东的净利润为57.59亿元，同比下降11.14%。

尽管业绩不尽人意，但私募大佬冯柳依然选择了逆势加仓。今年二季度冯柳管理的高毅邻山1号远望基金增持海康威视1.88亿股，环比增幅达89.52%。截至二季度末，该基金产品持有海康威视共3.98亿股，占总股本比例达到4.22%。按照海康威视二季度平均成交价35.13元/股估算，其期末增持金额约66亿元，持仓市值高达144亿元。而且，高毅邻山1号远望基金也在海康威视十大流通股东的排名中，由一季度的第五名上升至第四名。

事实上，冯柳对“安防龙头”海康威视的钟情已超过两年。2020年三季度，冯柳旗下高毅邻山1号远望基金新进海康威视十大流通股。自此至今，冯柳增持海康威视的交易成本在160亿元上下。

【谢治宇持续加码鹏鼎控股(行情002938,诊股)，乔迁也现前十大流通股】

2021年四季度，谢治宇管理的兴全趋势、兴全合宜新进鹏鼎控股前十大流通股，兴全合润增持。今年上半年，谢治宇再度加码，兴全趋势、兴全合宜、兴全合润均增加了对鹏鼎控股的持仓。同时，另一外“百亿”基金经理乔迁管理的兴全新视野也出现在其前十大流通股中。前十大流通股中出现四只兴全系基金，可见其对鹏鼎控股未来走势的看好。

鹏鼎控股2022年中报显示，上半年公司实现营收141.9亿元，同比增长18.6%；实现净利润14.26亿元，同比增长125.24%；扣非净利润13.67亿元，同比增长197.49%。根据Prismark2018—2022年以营收计算的全球PCB企业排名，公司2017—2021年连续五年位列全球最大PCB生产企业。

【科技龙头指数极度低估，较高点回落103.51%】

科技板块持续高景气，板块估值却在快速消化回落，截至2022.8.30，科技ETF（515000）跟踪复制的中证科技龙头指数整体PE（TTM）为31.30倍，历史百分位为10.11%，处于极度低估区域，与2011年初估值高位63.70倍相比，已回落103.51%！

科技ETF（515000）及其联接基金（A份额代码007873/C份额代码007874）跟踪复制中证科技龙头指数，重点布局A股最具前景4大科技领域（电子、计算机、医药、通信）50只龙头个股，集中代表A股科技核心资产，风险相较其它细分科技赛道品种更加分散，是投资者布局A股科技板块的有力工具。