超额收益率对股票投资有什么影响?

超额收益率是股票的实际收益率与其正常收益率的差，其中正常收益率是在该事件不发生时的预期收益率。

这里我们采用上述的参数估计期数据来估计正常收益率，此处选用市场模型，其表述为: rit = αi + βirim + εit 其中，rit是股票i在t时期的实际收益率;rim是市场在t时期的收益率，该收益选用天相流通指数来表示;εit为随机扰动项。利用最小二乘估计法对上式进行回归，用参数估计期数据估计出αi和βi，并假定在事件期里，v和βi保持不变，这样，我们可以得到事件期的超额收益率和累计超额收益率: 其中，arit是计算出的事件期股票i在t时期的超额收益率，rit为事件期股票i在t时期的实际收益，rim为事件期t时期的天相流通指数(市场收益率)，αi和βi为市场模型估计出的参数值，carit为事件期股票i在t时期累计超额收益率，aart为事件期t时期内的平均超额收益率，cart为事件期t时期内的累计平均超额收益率。

超额累计收益率如何计算?

累计超额收益率为每只股票在形成期内月超额收益率的简单加总。　　1：将公司股价和大市指数转化成每天收益率(或称回报率)：　　每天股票收益率=(当天价格-前一天价格)/前一天价格　　每天指数收益率=(当天指数-前一天指数)/前一天指数　　计算超额收益率(AR)　　超额收益率=每天股票收益率-每天指数收益率　　累计收益率即这一区间内股票收盘价的涨幅，　　2.超额收益率的计算我们采用参数估计期数据来估计正常收益率：　　此处选用市场模型，其表述为：　　Rit=αi+βiRim+εit　　其中，Rit是股票i在t时期的实际收益率;Rim是市场在t时期的收益率;εit为随机扰动项。　　利用最小二乘估计法对上式进行回归，用参数估计期数据估计出αi和βi，并假定在事件期里，αi和βi保持不变，这样，我们可以得到事件期的超额收益率和累计超额收益率：　　ARit=Rit−αi−βiRim　　其中，ARit是计算出的事件期股票i在t时期的超额收益率，Rit为事件期股票i在t时期的实际收益，Rim为事件期t时期的天相流通指数(市场收益率)，αi和βi为市场模型估计出的参数值，CARit为事件期股票i在t时期累计超额收益率，AARt为事件期t时期内的平均超额收益率，CARt为事件期t时期内的累计平均超额收益率。