现在可转债申购相对来说比较火爆，在5月19日申购的杭氧转债也是非常受到欢迎的，虽然这一可转债发行数量不大，不过和新股不同的是可转债的中签是比较容易的，对于进行网上申购还是不错的，而杭氧转债申购之后更多的投资者要关注的还是杭氧发债怎么样 会破发吗。

杭氧转债，正股杭氧集团股份有限公司主营业务有设备与工程业务、气体业务。公司产品主要包括成套空气分离设备及部机、石化设备和各类气体产品。目前公司生产的气体产品主要有：氧、氮、氩、氖、氦、氪、氙、高纯氧、高纯氮、医用氧、二氧化碳、混合气体等。按最正股价：28.61元，转股价：28.69元，以及转债条款计算，转股价值：99.72元，纯债价值：91.52元，保本价：112.5元，债券年收益：2.01%，AA+级。杭氧发债破发概率不大。

公司 行业发展趋势

(1)工业气体专业化外包占比将进一步提高

过去我国大型钢铁冶炼、化工企业的工业气体需求，主要通过购买并建设空气分离装置来满足。随着国外空气分离装置外包模式逐步被国内企业所接受，越来越多的企业投身到工业气体外包行业，为国内钢铁冶炼、化工等企业提供一站式工业气体解决方案，为国内用气企业提供更专业、更安全的工业气体服务，以满足用气企业不同的用气需求。同时随着工业气体运输技术的发展，气体企业实现了在经济运输半径范围内，能够满足更多的用气企业的用气需求，以满足国内小型企业少量的用气需求。国内工业气体行业正逐步由传统的空气分离装置自建模式向空气分离装置外包模式转变。

(2)行业标准将进一步建立和完善

我国工业气体生产企业众多，行业中存在小、散、乱的状况，为提升企业发展能力和市场竞争力，需要建立和完善气体生产企业的准入门槛。鉴于目前有关工业气体及其包装物的国家标准、行业标准、安全标准不能完全满足气体行业快速发展需要的现实，行业主管单位提出“借鉴美国、欧洲等国外经验和标准，完善协会团体标准，保障气体行业安全、健康发展”等相关引导政策。

(3)工业气体品种不断丰富

目前我国工业气体市场主要集中在氧气、氮气、氩气等产品，在混合气体、特种气体等方面涉及较少。特种气体是工业气体中的一个新兴门类，是随着近年来国防工业、科学研究、自动化技术、精密检测，特别是微电子技术的发展而发展起来的。随着下游应用领域的逐步扩展，特种气体的品种也与日俱增，据不完全统计现有单元特种气体达 260 余种，按气体可混性，又可配制成 25,000 多种混合气，成为高科技应用领域不可缺少的基本原材料。可以预见，随着混配技术和提纯技术的发展，更多的特种气体产品将逐步走向市场。

与上、下游行业的关联性及影响

工业气体行业原材料主要是空气、工业废气、基础化学原料等，其上游行业是气体分离及纯化设备制造业、基础化学原料行业、压力容器设备制造业等。下游领域包括钢铁、冶金、化工等传统行业以及电子半导体、机械制造、光纤光缆、LED、液晶面板、食品、医药医疗等新兴行业。

上游行业的产品价格变动将直接影响到工业气体行业的产品成本，进而影响到产品的价格，上游行业的技术进步与发展创新也影响工业气体行业的采购材料质量与配套设备的选择。目前，空分设备、基础化学原料以及工业废气由于市场供应充足，一般都能够获得稳定的供应，价格普遍比较稳定。

传统上，工业气体行业的下游主要是钢铁、化工等行业，随着工业气体在新型煤化工、节能环保、食品等领域的不断运用，工业气体行业的下游应用领域将不断拓展。下游行业的基本建设、发展状况以及国家政策将直接影响到工业气体行业产品的市场需求量，进而影响本行业的发展态势。近年来下游的一些新兴行业增长较快，导致了工业气体的整体需求持续增加。

可转债破发后如何做

关于可转债破发的逻辑这个问题，其实也比较复杂，首先呢，要搞清楚一个问题。破发是指跌破发行价，而不是上市首日的开盘价，有些人搞不清，认为上市首日开盘120元，后面几天跌到了110元，就认为破发了。

其实并非如此，破发指的是跌破发行价，而所有可转债的发行价是100元!100元!100元!

因为债券的面值是100元，也就是不管你在市场上用多少钱买的可转债，在最后到期日的时候，都会拿到100元。尽管结果如此，过程中，破发还是有可能的。但是只要最终不出现债券违约，公司一定会按照100元还本付息。

所以第一种一定会破发的情况是，公司要退市且债券一定会违约。

为什么要公司退市呢?道理很简单，现在公司发行可转债的目的是融资，替代了以前的定增。本质上，上市公司是希望转债的投资者转股，而不是想还钱。

因此只要不退市，即便股价大跌，总有各种办法，能让转债价格回到100块，而一旦行情好了，转债就会跟随股价上涨。